近来,白酒企业涨价覆盖了低端、中端、高端各大品牌。受肉蛋等原材料价格上涨影响,部分食品企业也“顺势”涨价。尽管白酒、肉蛋等原材料价格上涨,但大财配资公司分析师认为其对CPI影响有限。

消费逐步恢复

本周原件飞天茅台批发价维持在2770元/瓶左右,散瓶飞天茅台为2495元/瓶,终端价维持在2900元/瓶以上。八代五粮液批发价上涨至970元/瓶左右,泸州老窖价格上涨至870元/瓶-880元/瓶,剑南春为360元/瓶。

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大财配资公司表示,二季度原本是白酒消费淡季,随着国内新冠肺炎疫情得到控制,消费场景逐步恢复,白酒行业表现比一季度改善明显,且“双节”临近,也从需求端为产品涨价增添了助力。

从深层次原因来看,白酒、肉蛋等相关产品价格上涨主要是原材料价格上涨所致。生产白酒和肉蛋的原材料都是粮食作物。前期玉米价格上涨带来其他粮食价格走高,叠加倡导节约粮食因素,市场预期白酒原材料供应可能受限,因此近期白酒、肉蛋等价格出现上涨。

在食品领域,肉蛋涨价是近期市场热点之一。猪产业疫情对生猪养殖行业的影响持续存在,前期南方地区梅雨季节加重了疫情影响,在供应偏紧的情况下,生猪价格上涨带动了猪肉价格以及替代品蛋类、禽类价格走高。此外,猪肉、蛋类等需求增加也刺激产品价格上涨。

白酒、肉蛋等原材料价格上涨,处于下游的经销商、肉类加工企业压力增大。

食品饮料行业业绩确定性高

随着国内新冠肺炎疫情得到控制,2020年食品饮料行业基本面的稳定性与业绩确定性较高。

看好下半年白酒投资机会。主要考虑到三方面因素:一是中秋节白酒大概率旺销;二是酒厂内部积极性高,消费拉动、需求拓展力度环比上半年加大;三是渠道库存处于低位,名酒企业渠道秩序管理进一步提升。

中秋节、国庆节将至,白酒消费场景将增加,三季度会出现消费回补,但不可能弥补上半年疫情影响的全部损失。随着疫情缓解,白酒行业最差时点已经过去,预计三季度可以走上正轨。食品方面,疫情缓解后,人们的生产生活逐步恢复正常,居家消费需求回归常态,建议关注业绩增长具备持续性的标的。

在大财配资公司看来,食品上游企业的日子要比下游过得舒服。今年以来玉米价格上涨,带动其他粮食价格走高,不少饲料企业涨价,生猪养殖企业也顺势涨价,但下游深加工类型企业并不好过。比如,对火腿肠这类肉类深加工企业而言,今年春节以来,新冠肺炎疫情已经对其生产、销售等环节造成了一定影响,原材料生猪价格上涨又带来生产成本增加,这类企业由于传导链条阻滞,未能将涨价传导至终端商品,面临“两头煎熬”。

尽管白酒、肉蛋等原材料价格上涨,但大财配资公司分析师认为其对CPI影响有限。8月CPI环比有望持平或小幅上涨。一方面,由于去年同期猪肉价格基数较高,导致今年相对价格偏低;另一方面,鲜果、主要粮食作物价格都不太高,一定程度上平抑肉价上涨带来的影响。

另外,白酒价格变动对CPI影响较小,预计难以推高CPI。不过考虑到汽、柴油价格上涨因素,不排除CPI会小幅上涨。

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