从流动性角度来看，A股市场优于港股市场，当港股市场完成估值修复行情后，部分资金会陆续回流至A股市场之中，两地市场的头部企业，尤其是稀缺新经济巨头还是市场青睐的标的。

A股抱团股松动后，内地资金转战港股新经济、金融等巨头企业，持续高涨后出现回调，投资者该上车还是落袋为安?

在港股市场短期估值优势以及稀缺资产优势下，内地资金新年以来持续大规模南下，扫货腾讯、药明康德)、思摩尔国际等大市值个股，价格水涨船高，AH股溢价收窄。蜂窝配资公司表示，港股后期或存在平台震荡的需求，资金会在A股与港股市场之间反复运作，两者起到一定跷跷板效应。资金青睐的标的，还是两地市场的头部企业，特别是稀缺新经济巨头。

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近2000亿南下扫货

抱团港股龙头企业

新年新气象，AH股优质资产备受资金追捧。在抱团A股核心资产松动后，内地资金纷纷转战港股市场。

2021年1月4日至1月21日，外资北上买入A股资产，内地资金南下扫货港股。以实际交易金额计算，北上资金净买入487.13亿元，而南下资金净买入1851.63亿元。大量资金入场带动了恒生指数的攀升，新年以来14个交易日里涨幅近10%。

近2000亿元南下资金主要买了哪些股票?数据显示，主要集中在腾讯、中国移动(00941)等大市值企业上。通过沪市流入港股市场的南下资金偏爱腾讯控股(00700)、中国移动，净买入额分别是316.64亿元、275.84亿元;通过深市流入港股市场的南下资金对腾讯控股、中国移动也很热衷，净买入额分别是248.33亿元、125.42亿元。此外，南下资金还买入了中国海洋石油(00883)、中芯国际(、美团、中国电信(00728)、小米集团、中国联通、香港交易所(00388)、思摩尔国际等个股。

虽然港股指数回调，但市值排名靠前的港股表现依然强势，年初至今，头部企业涨多跌少，而腾讯控股、美团、招商银行、比亚迪(242.92 +3.14%,诊股)等大市值个股涨幅均超过20%。

港股市场的估值优势以及稀缺资产优势，吸引内资关注。部分抱团资金在A股市场产生分歧，加快流向港股市场。

蜂窝配资公司表示，一是资金抱团优质资产的诉求不断放大，加上核心资产本身稀缺;二是人民币升值;三是经济弯道超车(中国社会消费品零售总额2020年全面超越美国);四是港交所改革等多重原因，增强了中国权益类资产配置的吸引力，部分资金被分流到港股，主要流入新经济、金融等行业。

基金持仓个股方面，截至2020年12月31日，腾讯、美团、中国平安、药明生物(02269)、小米集团、舜宇光学科技(02382)等港股备受资金重视，持有基金数量均超过12只，腾讯更是被40只基金共同持有。

对于南下资金“抱团”配置龙头资产的特点，港股资金抱团现象较A股和美股更为明显，长期建议关注行业龙头，不要贪便宜，避免老千股。更看好改革预期下新经济企业，很多都是美元基金在配置，后续内资的占比也会逐渐提高。”

“内地投资者对于春节前A股的收益率已经到达预期水平，并准备节后至两会前捕捉下一阶段春季躁动机会。境内外资金目前偏好仍然是新经济，内资更喜欢新经济中的A股稀缺性品种。虽然看到全年新旧经济收益率均衡，需要明确指出的是，由于海外流动性节奏“前宽松、后有担忧”，第一季度新经济会强于旧经济。

蜂窝配资公司分析师喊出“南下投资正当时”，还有私募投资人扬言“卖出A股，买入H股”，但市场上质疑的声音也不少。港股的火热是否会“分流”A股?“答案是肯定的，至少在新发基金层面，如果不去配置港股，那么就会流入A股。

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