1月中旬以来，以白酒股为主的抱团股出现松动、走势分化的迹象备受关注。一方面近期北上资金接连净卖出贵州茅台、五粮液及其他抱团品种，另一方面国内部分机构或资金依然看好这些品种，以茅台为代表的标杆股实际上并没有深度下跌，内外资出现明显分歧。

金猪配资公司表示，针对这一现象，受访对象普遍认为两边资金属于短期分歧，白酒为代表的抱团股估值“确实是贵了”，但是基本面不差，后续需依靠业绩支撑，而股价快速上涨后波动可能因事件性因素而放大。

金猪配资是国内领先的互联网股票配资平台，是一家专注于股票投资、金融服务、及资产管理的专业机构，平台以帮助用户安全、高效和快速财富增值为主线，客户可以通过本平台获得最高10倍杠杆，最高可配1000万操盘资金，全程网络操作，高效便捷。

1、按天配资，杠杆1-10倍，随借随还，自在投资时间自由!

2、按月配资，杠杆1-10倍，让您的股票飞起来

3、vip可申请高杠杆倍数，名额有限，先到先得

4、注册就送3888元管理金，再送5000体验金

5、提盈1分钟，开户只需3分钟，提现5分钟到账!

外资持续减持

1月28日，A股三大指数呈现脉冲式下探格局，虽然险守3500点整数关口，但北向资金继续减持，今日净卖出64.05亿元。

统计显示，28日沪港通十大活跃成交股清一色为净卖出，贵州茅台首当其冲，净卖出额为9.73亿元，伊利股份也被净卖出5251.39万元;深港通的十大活跃成交股则有买有卖，其中泸州老窖卖出额为2.33亿元，五粮液却获得深港通资金逆势加仓，净买入1.81亿元。

拉长时间来看，近期北上资金接连净卖出抱团品种的迹象还是十分明显的。统计显示，截至1月27日收盘，今年以来北上资金持续减持以白酒为主的食品饮料股，其中五粮液、伊利股份和贵州茅台区间减持市值均超过40亿元，分别为87.96亿元、40.32亿元和40亿元。海天味业、洋河股份和酒鬼酒区间减持市值也均超过5亿元。

另一方面，国内部分机构或资金依然看好这些品种。

历史上来说，北上资金里外资比较多，反映出一些和内地资金不同的投资风格。北上资金相对来说更加理性，对基本面更加看重，对估值层面上的高抛低吸相对来说更加娴熟，同时对趋势、短期价格走势相对来说不敏感一些。北上资金的这种性质，和以前的一些外资，比如QFII基金，表现出来的性质是一致的。在长期来看，这种风格往往被市场证明是有效的。

“当然，这不是说北上资金都是神，都不会犯错，只是在一些偏价值投资的维度上，北上资金相对内地资金更加成熟一些。

北上资金的这种性质，一定程度上来说，也与其背后的资金属性有关。北上资金背后的外资往往投资周期相对较长，因此投资者能够做出周期和眼光相对来说更加长远的交易。

国际投资者强调以价值投资、估值为基础，同时重视回报率，这个回报不仅包括资本增值，还有派息率、定期现金流等作为参考，因此从投资部署方面来看与内地资金存在一定差异性。金猪配资公司表示，另一方面，境外投资者还存在度假减持的现象，只是作为中短线部署，在度假的时候套现。而内地资金在选择上有一个倾向性，主要以内需龙头股作为考虑，所以在这样的情况之下，国际投资者和内地投资者的投资布局出现分歧。

只是短期分歧?

对于内外资金态度差异，这属于短期分歧。毕竟境内外市场对白酒股的看法也不同，对白酒股的基本面看法及白酒股的估值方法各异，而外资大部分的投资遵循价值规律。近期的白酒股涨幅较大，整个白酒板块的平均市盈率接近历史最高峰值，不排除北上资金认为升势难以持续。

“抱团股基本面还是不错啊，现在确实贵了。现在投资价值肯定小了，毕竟太贵了。茅台去年涨的相对不算太大，基本面确定性又最高，表现还比较抗跌，有些股票就下跌很多了。海外资金有调仓需求，可能也是获利了结。”

内地资金配置抱团股，一方面由于市场对于经济前景的看法分化，白酒等消费股业绩确定性比较高;新发基金很多，规模很大，这些大市值股票必须要配置。

内地资金有时候受制于实际持有人较短的考核周期，因此更难制定相对周期较长的投资计划。投资的根基永远是价值。从基金的持仓来看，过去一年，估值和业绩的上涨是一致的。如果基金完全依靠抱团，或者抱团股，持仓的估值非常高的话，一旦负循环开始的话，基金也会受伤，受伤很严重。

不过，内地资金看好内地龙头股份其实是正确，毕竟这些龙头公司的产品稀缺性或者不可替代性比较突显。只是这个稀缺性或者不可取代性，可能对部分国际投资者来说有一些不一样，因为环球资本市场受到疫情影响，好多股都比较低迷，这使他们的选择比较多。

“所以如果从这个角度去看的话，内外资金面对投资可供选择股份，潜在、微观行业增长、资本增值、派息考虑等有所不同，造成出现部分资金进入部分资金流出情况，导致这些股份出现比较明显的震荡。但毕竟A股主要是内资市场，所以我觉得最终可以内地资金的取态作为一个投资衡量，各方投资者可将此作为一个参考和借鉴。

白酒基本面仍然良性

同时，并不是所有外资都看空抱团品种，也有外资机构认为，以茅台为代表的白酒板块从估值来看，存在一定泡沫，但是基本面上依旧是良性的。

据金猪配资公司介绍，外资是最早布局白酒的群体。这一轮白酒股票价格的上涨，是2015年白酒板块经过了一轮由消费下降出现了量价齐缩后，出现恢复性上涨。相比2013年之前消费上涨，本轮上涨的不同之处，在于白酒消费私人消费替代了公务消费，占比达到50%。所以从消费结构来看，基本上是没有受政策影响的风险的。尽管白酒在估值上来看基本上到达天花板了，但是从基本面来看白酒目前还是良性的。

声明:转载目的在于传递更多信息,文章版权归原作者所有,内容为作者个人观点。本站只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如涉及作品内容或其它问题,请在30日内与工作人员联系(附联系方式),我们将第一时间与您协商。谢谢支持!